A股三季报观点：近80%公司盈利，41家上市房企亏

A股在历史上已经见证了一段时间。 10月28日，上证指数盘中成功突破4000点大关。这是自2015年8月19日以来，上证指数时隔十年首次重回4000点以上。 10月底，A股上市公司第三季报完成。近80%企业wind数据显示，截至10月30日21:00，共有5414家上市公司披露三季报，其中4196家上市公司前三季度盈利，占比近80%； 2904家公司实现营收同比增长，占比超过53%，业绩增速较去年同期有所提升。总体来看，前三季度，上市公司实现营业总收入50.8万亿元，净利润4.54万亿元。收入和 N 的中位数净利润分别为13.01亿元、6461.11万元，同比分别增长3.46%、2.86%。从第三季度业绩来看，营收和净利润平均同比增速分别为4.27%和5.78%。分行业来看，申万31个一级行业中，除房地产行业普遍承压外，其余30个行业前三季度均实现整体盈利，17个行业收入增长。其中，钢铁、有色金属、传媒、非银金融等行业净利润增速最高，年增长率分别为749%、41%、39%、38%。电子、计算机两大科技产业保持高增长，净利润同比增长超过30%。个股方面，2025年第三季度，寒武纪实现营业收入17.27亿元，同比同比增长1332.52%，实现净利润5.67亿元，同比扭亏为盈。寒武纪表示，公司持续拓展市场，积极推动人工智能应用落地。国信证券在上修寒武纪业绩表现时表示，三季度末，公司库存较二季度末增加约10.4亿元，为未来收入持续增长提供了有力保障。此外，百利天恒、联影医疗、包头稀土、天齐锂业、昆仑万维等热门个股均扭亏为盈。房地产和光伏是遭受业绩损失的领域。有的公司高兴，有的公司则忧心忡忡。房地产行业成为三季度表现雷霆的重灾区。 Wind数据显示，截至目前，A股上市公司已达77家。l 房地产企业披露2025年三季报。从业绩表现来看，77家房企前三季度营业收入合计9733亿元；其中，共有41家房企归属于母公司净利润出现亏损，合计亏损872.16亿元。截至2022年，房地产行业已连续多年出现净亏损。业内人士表示，上市房企业绩持续亏损与低收入项目集中结算，以及市场调整期间伤残拨备等因素有关。如果楼市逐渐回暖，房企的财报或有调整的可能。其中，万科A、*圣金科、绿地控股、华夏幸福、信达地产、十月A、首贷资本分别亏损160.69亿元、32.55亿元、3.18分别为30亿元、30.02亿元。元、16.19亿元、14.99亿元、12.66亿元。其次，光伏产业已经出现严重亏损。 TCL中环、天合光能、晶科能源、晶澳太阳能、隆基绿能分别亏损15.35亿元、12.83亿元、10.12亿元、9.73亿元、8.34亿元。行业协会Infolink分析了对第四季度的预期，而需求从10月份开始下降，一些企业报告订单低于预期。随着国内整体需求逐渐收窄，预计下半年组件价格将保持大致稳定。虽然年底需求将进一步减弱，但明年一季度市场焦点将回归订单签订和生产调整。 Wind数据显示 679家公司净利润同比翻倍 前三季度 58家公司同比增长——归属于母公司净利润增长10倍以上，679家上市公司归属于母公司净利润同比增长一倍。方正电气、晶瑞电材等公司前三季度净利润同比增长超100倍。工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国人寿、中国平安、中国移动、招商银行、中海油等9家企业前三季度净利润超千亿元。从单季度盈利表现来看，113家上市公司三季度归属于母公司的净利润同比增长超过10倍，其中6家上市公司实现了100倍以上的增长。中国人寿、工商银行单季度净利润突破1000亿元，合计26家上市公司单季度净利润超过100亿元。其中，市值超千亿的上市公司中，有7家上市公司三季度净值同比增长超过200%。熔盛石化三季度净利润同比增长超14倍，上汽集团同比增长644.88%。值得一提的是，赣锋锂业归属于母公司的净利润为5.57亿元，同比增长364.02%。财报显示，赣锋锂业三季度业绩大幅增长的原因主要是持有的金融资产公允价值变动收益的增加以及处置多个储能电站和LAC联营公司的收益。同时，销售规模的扩大促进了利润的增加。但受锂价下跌影响，现金流面临压力。阿莫市值在50-1000亿的上市公司中，13家上市公司三季度净值同比增长超过200%。科沃斯第三季度归属于母公司净利润4.38亿元，同比增长7160.9%。报告显示，公司机器人服务业务实现收入大幅增长，成为业绩关键驱动力。国轩高科三季度净利润21.67亿元，同比增长1434.42%。年内公司净利润大幅增长。除受业务规模进一步扩大影响外，主要由于公司早期持有的奇瑞汽车股票因在香港股市上市，公允价值发生重大变化。展望未来，申万宏观团队认为，随着建材、钢铁等行业稳增长政策的出台，ced，且随着企业加快兑付抑制投资，后续成本压力有望逐步缓解。与此同时，国内需求也有所复苏。预计企业收入回升趋势不变，但需关注当前物价“过度上涨”对企业收入的负面影响。影响。在二级市场布局方面，包括三季报的落实情况，投资策略团队建议，基金行业的布局可能主要以业绩和“十五五”规划指引为主。其中，重点关注业绩有望持续高速增长的信息技术行业，如通信设备、半导体、消费电子、游戏、计算机设备等。