“令人尴尬的”“风险管理风格降低利率”

美联储通过预定的25点降低了利率，这是一个常见的“基于风险的”基于“切割”，但由于经济预测与降低利率降低之间的对比，但略微“尴尬”。据风冯贸易站报道，巴克莱分析师在最新报告中表示，他们将总结会议的经济预测为“令人尴尬”，因为随着FOMC提高了对GDP增长的期望，并降低了失业预测，他们发布了比6月份的利息政策更加轻松的利息信号。 DOT图显示，委员会预计今年将以总计75点的总数降低利率，在2026年和2027年降低了一次利率，这是一条比6月的预测高达25分的途径。尽管有改善的经济观点，但工作市场中的下坡缺席促使美联储采取受税率控制的风险。鲍威尔在一次新闻发布会上强调了就业增长和增加失业率的速度放缓是提高利率的主要因素。值得一提的是，新任董事史蒂芬·米兰（Stephen Miran）投票支持削减50分的利率，这成为唯一反对它的投票。 DOT图表出现了异常的低点预测，这表明该委员会的成员认为，今年的利率应在150个基点上引用，并且强烈怀疑分析师来自Miran。委员会在降低利率的程度上仍然有严重的差异，六名成员倾向于今年仅降级一次，而大多数人支持这三个成员。巴克莱在10月和12月的25个基点上保持了对美联储降低率的期望，预计将在2026年暂停降级降级，然后在2026年3月和2026年6月的25个基础上降低了25个基础。乐观，但利率更加宽松。特别是FOMC从2025年至2027年提高了实际GDP增长预期，并在2025年和2026年将其提高到1.6％和1.8％。失业率的预测也更加乐观，预测从2026年到2027年的预测值下降了0.1％，为4.4％，为4.3％。更适当的关注是通货膨胀预测的变化。 FOMC将2026年的通货膨胀预期提高了0.2％，至2.6％，这可能反映了关税政策对价格水平的持续影响。预计它将从8月的每月增长率0.21％加速到9月12日的0.27％。但是，尽管对经济和通货膨胀的看法更强，但DOT图显示了比6月的预测少25点的利率路径。中位预测表明，今年的利率将在2026年和2027年中降至3.6％。在传统的泰勒统治概述下，这种组合似乎是“尴尬的”，并且通常是更强大的经济C视图必须匹配高利率路径。工作市场的关注是推动利率降低巴克莱的风险，而美联储宽松政策的主要逻辑在于工作市场的急剧恶化。鲍威尔董事长在新闻发布会上强调，这是“降低风险管理率”，这主要是由于工作增长速度显着放缓和失业率提高。八月份的三个月显示基本数据平均数据仅为29,000，少于99,000人。鲍威尔特别指出，由于对移民和衰老力量力量的限制，劳动力的增长减慢了，工作点的增长可能降低了0-50,000人，而不是以前的预期。这是对投资者非常重要的，这意味着，如果在未来几个月内工作范围内的工作增长在此范围内，并且劳动力市场的其他指标将不会恶化，则美联储可以暂停利率。有政策路径上FOMC的主要差异仍然很大。 DOT图显示了一个明确的双峰分布：六名参与者倾向于今年仅降低一次利率（不再），而只有两个人支持降低利率。值得注意的是，新任董事米兰（Miran）预计将为2.875％，这表明他支持今年削减150个基本点率，这符合特朗普政府快速支付利率的建议。鲍威尔的“鹰派语句”降低了点图的含义。尽管Thedot Map发送了一个相对的鸽子信号，但鲍威尔在会议上采取了更加鹰派的影响。他打算放弃DOT地图的重要性，该地图强调，这只是对19人的独立预测的集合，而不是计划或决定委员会，而该政策不是预设的道路。在通货膨胀问题中，鲍威尔指出，商品价格的通货膨胀增加了，这可能反映了关税的影响，并有望继续在今年和明年的剩余时间内积累。但他说，FOMC的责任是确保在一个时间价格水平上的上涨不会在通货膨胀问题上发展。关于政治压力和喂养自由，鲍威尔坚定地回答说，基于数据的数据“深深植根于我们的文化”，而从不考虑其他因素。该声明对投资者对政治不确定性环境的信心很重要。总而言之，巴克莱在基准中保持期望，即美联储将在10月和12月的25点降低利率，这主要是基于持续脆弱的工作增长，失业率略有增加，并担心下坡工作风险。危险往往会降低降低，尤其是如果通货膨胀数据继续显示2026年初的价格上涨。2026年，巴克莱预计美联储将暂停降低利率，直到看到预防迹象每月通货膨胀数据，并确信通货膨胀已恢复到2％的目标轨道。对于双重美联储的任务，没有远古特征，希望在2026年3月和2026年6月的利率下降25点，将在年底降至联邦基金利率的目标，至3.00％-3.25％，接近中性水平。 特别声明：上面的内容（包括照片或视频（如果有））已由“ NetEase”自助媒体平台的用户上传和发布。该平台仅提供信息存储服务。 注意：上面的内容（包括照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息服务。